اتریوم بعد از یک فاز نوسانی فرسایشی، وارد موج اصلاحی جدی‌تری شده و حالا روی یکی از مهم‌ترین نواحی تصمیم‌گیری خودش معامله می‌شود. سؤال اصلی اینجاست: آیا این ریزش ادامه‌دار است یا بازار در حال ساختن کف میان‌مدت است؟

بیایید هم از منظر تکنیکال و هم آنچین دقیق بررسی کنیم.

وضعیت تکنیکال در تایم روزانه

در تایم‌فریم دیلی، ساختار بازار از حالت خنثی خارج شده و نشانه‌هایی از ضعف در مومنتوم صعودی دیده می‌شود. اگر به ساختار سقف و کف‌ها نگاه کنیم، بازار وارد فاز Lower High شده و در صورت از دست رفتن حمایت فعلی، احتمال تشکیل Lower Low هم تقویت می‌شود.

نکات کلیدی روی چارت:

  • شکست حمایت‌های میان‌مدت با افزایش حجم فروش

  • واکنش قیمت به ناحیه‌های عرضه قبلی

  • کاهش شیب میانگین‌های متحرک

  • ضعف در حفظ پولبک‌ها

سناریوهای پیش‌رو

🔹 سناریوی نزولی:
اگر حمایت فعلی از دست برود، فشار فروش می‌تواند تا حمایت بعدی ادامه پیدا کند. در این حالت، هر رشد کوتاه‌مدت صرفاً پولبک به ناحیه شکسته‌شده تلقی می‌شود.

🔹 سناریوی رالی اصلاحی:
اگر اتریوم بتواند بالای مقاومت کوتاه‌مدت تثبیت بدهد، یک رالی اصلاحی تا سقف قبلی کاملاً محتمل است. اما تغییر روند اصلی نیازمند شکست و تثبیت بالای مقاومت ماژور روزانه است.

فعلاً وزن سناریوی اصلاحی سنگین‌تر از برگشت قطعی است.

بررسی داده‌های آنچین اتریوم

تحلیل تکنیکال بدون آنچین کامل نیست؛ مخصوصاً در اتریوم که رفتار سرمایه‌گذاران بلندمدت نقش مهمی دارد.

1️⃣ Exchange Netflow (ورودی/خروجی صرافی‌ها)

در اصلاح‌های اخیر، افزایش ورودی ETH به صرافی‌ها دیده شده که معمولاً نشانه آماده‌سازی برای فروش است.
اما نکته مهم اینجاست: اگر بعد از این موج ورودی، جریان خروجی تقویت شود، می‌تواند نشانه پایان فشار فروش کوتاه‌مدت باشد.

2️⃣ Funding Rate

در فازهای ریزشی، نرخ فاندینگ معمولاً منفی می‌شود؛ یعنی بازار بیش‌ازحد شورت گرفته.
اگر فاندینگ به شدت منفی شود و قیمت تثبیت کند، احتمال Short Squeeze بالا می‌رود.

این دقیقاً جایی است که بازار می‌تواند معامله‌گران هیجانی را غافلگیر کند.

3️⃣ Open Interest

کاهش همزمان قیمت و Open Interest معمولاً به معنای لیکویید شدن لانگ‌هاست.
اگر پس از این افت، OI دوباره افزایش پیدا کند، باید بررسی شود که این افزایش ناشی از ورود فروشندگان جدید است یا شروع انباشت.

4️⃣ MVRV Ratio

اگر MVRV به محدوده‌های نزدیک به 1 برسد، یعنی سود تحقق‌نیافته هولدرها کاهش یافته و بازار به نواحی ارزنده‌تری نزدیک شده است.
این محدوده‌ها معمولاً برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت جذاب می‌شوند، نه تریدرهای کوتاه‌مدت.

5️⃣ Staking & Supply Dynamics

بخش قابل توجهی از عرضه اتریوم در استیکینگ قفل شده است.
در دوره‌های اصلاح عمیق، اگر خروج از استیکینگ افزایش پیدا نکند، یعنی فشار فروش ساختاری هنوز شکل نگرفته و بازار بیشتر در حال اصلاح هیجانی است تا توزیع گسترده.

جمع‌بندی

در حال حاضر:

  • ساختار تکنیکال روزانه ضعیف شده

  • فشار فروش افزایش یافته

  • اما نشانه‌های کپیتولاسیون کامل دیده نمی‌شود

  • داده‌های آنچین هنوز وارد فاز تخلیه سنگین نشده‌اند

این یعنی بازار در یک ناحیه تصمیم‌گیری قرار دارد.

در کوتاه‌مدت احتمال نوسان و حتی یک رالی اصلاحی وجود دارد، اما برای تغییر روند اصلی، اتریوم نیاز به بازپس‌گیری مقاومت‌های کلیدی روزانه دارد.

تا آن زمان، مدیریت ریسک مهم‌تر از شکار کف است.